Sabertooth VC: Как новый игрок получил доступ к капиталу технологических гигантов через механизмы SPV

В прошлом году Джастин Эрнест обнаружил существенный пробел в работе венчурного капитала. Семейные офисы и небольшие институциональные инвесторы стремились вкладывать средства в наиболее перспективные компании в сфере искусственного интеллекта, но не могли получить доступ к их спискам акционеров. Имея за плечами более пяти лет работы в фонде Playground Global, где он занимался инвестициями в глубокие технологии и руководил сбором средств, Эрнест решил использовать свои связи с инвесторами и основателями стартапов, чтобы устранить этот барьер.

Стратегия целевых инвестиций

Вместо запуска полноценного венчурного фонда — процесса, который, по оценкам экспертов, занимает у новых менеджеров от 12 до 18 месяцев, — Эрнест задействовал свою сеть контактов для получения квот на акции в известных компаниях на поздних стадиях развития. Он предлагает эти индивидуальные сделки группе из примерно 30 небольших институциональных инвесторов, используя механизм SPV (Special Purpose Vehicle). Это специальные проектные компании, которые функционируют как фонды, созданные под одну конкретную сделку.

За последние 12 месяцев его фирма Sabertooth VC инвестировала почти 400 миллионов долларов в 10 компаний. В портфель вошли такие технологические лидеры, как:

• Anthropic;
• Anduril;
• Databricks;
• PsiQuantum;
• SpaceX.

Каждая сделка оформляется как отдельный фонд, где инвесторы покупают доли в структуре, владеющей акциями целевой компании. Суммы инвестиций варьируются от 10 до 275 миллионов долларов, что позволяет Sabertooth приобретать значительные пакеты акций. При этом компания всегда участвует в официальных раундах финансирования, одобренных руководством стартапов.

Репутация и доверие на рынке

Sabertooth — не единственная фирма, предлагающая семейным офисам долевое участие в известных стартапах. Однако Эрнесту удалось быстро привлечь значительный капитал благодаря высокой репутации. В сегменте малых аллокаций и SPV, который иногда считается непрозрачным, Sabertooth выделяется профессиональным подходом.

В обзорах отмечается, что Джастин Эрнест обладает глубокой технической экспертизой, что отличает его от организаций, нацеленных лишь на агрегацию капитала. Например, когда один из крупных инвесторов пытался вложиться в стартап PsiQuantum (оцененный в 7 миллиардов долларов) напрямую, финансовый директор компании сам порекомендовал действовать через Sabertooth.

Такое доверие со стороны стартапов имеет решающее значение. В условиях, когда такие компании, как Anthropic и Anduril, ограничивают деятельность неавторизованных посредников, работа через Sabertooth дает партнерам уверенность в легальности и безопасности их вложений.

Путь к традиционному венчурному фонду

Выпускник Гарвардской школы бизнеса отмечает, что его ключевым преимуществом является умение эффективно использовать сеть контактов. Благодаря этому он может оперативно собирать капитал: зачастую достаточно нескольких звонков лояльным партнерам, чтобы закрыть сделку по новому SPV.

На данный момент стратегия Sabertooth сосредоточена на целевых сборах средств под конкретные компании, но конечной целью является создание традиционного венчурного фонда. Ожидается, что высокая доходность текущих сделок послужит подтверждением успешного опыта инвестора. Первые результаты уже зафиксированы: компания Groq, в которую инвестировала Sabertooth, была приобретена корпорацией Nvidia за 20 миллиардов долларов в конце прошлого года. В ближайшее время ожидается выход на IPO компании SpaceX и листинг Anthropic, что может принести инвесторам еще более существенную прибыль.

Несмотря на то, что механизмы SPV не всегда обладают таким же статусом, как классические фонды, Эрнест уверен в правильности своего пути. Вместо длительной подготовки к запуску традиционного фонда он предпочел сразу включиться в работу. По мнению обозревателей, текущие инвестиционные проекты Sabertooth могут стать одними из самых успешных на рынке за последнее десятилетие.

Твитнуть